Η Τράπεζα Κύπρου αναβαθμίστηκε σε 'BBB-' από τoν S&P Global Ratings, γεγονός που την τοποθετεί στην επενδυτική βαθμίδα, με τις προοπτικές να είναι σε σταθερό ορίζοντα.
Σύμφωνα με σχετική ανακοίνωση, αυτή η εξέλιξη είναι σημαντική για την τράπεζα και τον τραπεζικό τομέα της Κύπρου, καθώς αντικατοπτρίζει τη βελτίωση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας και της πιστοληπτικής ικανότητας της τράπεζας, καθώς και την υποστηρικτική οικονομική κατάσταση της χώρας.
Κύριοι λόγοι αναβάθμισης σύμφωνα με την έκθεση S&P :
Ενισχυμένοι Δείκτες Ρευστότητας και Κεφαλαίου: Ο τραπεζικός τομέας διατηρεί ισχυρά αποθέματα ρευστότητας και κανονιστικούς δείκτες, με καθαρό δείκτη σταθερής χρηματοδότησης 188% και δείκτη κάλυψης ρευστότητας 328% στα μέσα του 2024. Αυτοί οι ισχυροί δείκτες υποδεικνύουν μια σταθερή χρηματοοικονομική θέση και μειωμένο κίνδυνο ταχείας εκροής καταθέσεων.
Βελτιωμένη Πρόσβαση στις Κεφαλαιαγορές: Η Τράπεζα Κύπρου έχει επωφεληθεί από τη βελτιωμένη πρόσβαση στις διεθνείς κεφαλαιαγορές, υποστηριζόμενη από την ισχυρή οικονομική δυναμική και την ενισχυμένη πιστοληπτική ικανότητα. Αυτό έχει οδηγήσει σε αυξημένη εμπιστοσύνη των επενδυτών και ευκολότερη πρόσβαση σε ξένα κεφάλαια.
Ανθεκτική Κερδοφορία και Κεφαλαιοποίηση: Παρά τη μείωση των επιτοκίων, η Τράπεζα Κύπρου αναμένεται να διατηρήσει ανθεκτική κερδοφορία λόγω σημαντικών θέσεων αντιστάθμισης και προσπαθειών για βελτίωση της αποδοτικότητας. Ο δείκτης κεφαλαίου προβλέπεται να παραμείνει ισχυρός τους επόμενους 18-24 μήνες.
Σταθερότητα χρηματοδότησης: Οι κυπριακές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένης της Τράπεζας Κύπρου, έχουν μειώσει σημαντικά την εξάρτησή τους από λιγότερο σταθερούς καταθέτες - μη κατοίκους και έχουν βελτιώσει τον λόγο δανείων προς βασικές καταθέσεις, ενισχύοντας τη συνολική σταθερότητα χρηματοδότησης του τραπεζικού τομέα.
Υποστηρικτικό Οικονομικό Περιβάλλον: Το οικονομικό περιβάλλον στην Κύπρο αναμένεται να παραμείνει υποστηρικτικό παρά τη μείωση των επιτοκίων. Αυτή η θετική προοπτική συμβάλλει στη σταθερότητα και τις προοπτικές ανάπτυξης της Τράπεζας Κύπρου.
Μειώθηκε η μόχλευση
Σύμφωνα με τον οίκο, οι κυπριακές τράπεζες έχουν μειώσει περαιτέρω τη μόχλευση τα τελευταία χρόνια. Εκτιμάται ότι ο μέσος δείκτης δανείων προς βασικές καταθέσεις πελατών εσωτερικού ήταν περίπου 62%-63% στο τέλος του 2024, πολύ κάτω από το ανώτατο όριο του 185% το 2013. Δεν αναμένονται σημαντικές αλλαγές τα επόμενα ένα έως δύο χρόνια, καθώς ο δανεισμός των τραπεζών επανέρχεται σταδιακά.
Το 2024, οι εγχώριες καταθέσεις πελατών αυξήθηκαν κατά 7,2%, σε γενικές γραμμές σύμφωνα με τις νέες χορηγήσεις και αναμένεται ότι η τάση θα συνεχιστεί. Επιπλέον, χάρη στα άφθονα αποθέματα ρευστότητας που διαθέτουν, οι κυπριακές τράπεζες έχουν αποχωρήσει από στοχευμένες πράξεις πιο μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης, διατηρώντας παράλληλα ισχυρούς ρυθμιστικούς δείκτες.
Ο καθαρός δείκτης σταθερής χρηματοδότησης των τραπεζών διαμορφώθηκε στο 188% στα τέλη Ιουνίου 2024, πολύ πάνω από το επίπεδο του 150% στο τέλος του 2020. Ταυτόχρονα, ο δείκτης κάλυψης ρευστότητας του συστήματος διαμορφώθηκε στο 328% στα τέλη Ιουνίου 2024. Η έλλειψη ανταγωνισμού για καταθέσεις, που οφείλεται στην άφθονη ρευστότητα, ωφέλησε επίσης τα κέρδη των τραπεζών καθώς το κόστος χρηματοδότησης παραμένει από τα χαμηλότερα στην ΕΕ.
Οι καταθέσεις μη κατοίκων συνεχίζουν να μειώνονται
Παράλληλα, αναφέρεται ότι οι καταθέσεις από μη κατοίκους εξακολουθούν να είναι σημαντικές και, κατά την άποψη του οίκου, η θέση της χώρας ως διεθνούς χρηματοπιστωτικού κέντρου εξακολουθεί να εγκυμονεί κινδύνους για τις τράπεζές της. Ωστόσο, το μερίδιο των καταθέσεων μη κατοίκων μειώθηκε στο 14,1% των συνολικών καταθέσεων σε όλο το σύστημα τον Δεκέμβριο του 2024 από περίπου 38% στο τέλος του 2012, αντανακλώντας τις ενέργειες των αρχών να κλείσουν λογαριασμούς που σχετίζονται με Ρώσους πελάτες και τον αντίκτυπο των δυτικών κυρώσεων σε ορισμένες ρωσικές οντότητες και ιδιώτες που επιβλήθηκαν τα τελευταία χρόνια.
Ταυτόχρονα, κατά την άποψη του οίκου, οι εναπομείνασες καταθέσεις μη κατοίκων έχουν αποδειχθεί μάλλον σταθερές τα τελευταία τρία χρόνια και θεωρείται ότι ο κίνδυνος ταχείας εκροής καταθέσεων έχει μειωθεί σημαντικά σε σύγκριση με μια δεκαετία πριν. Ενώ οι περισσότερες καταθέσεις μη κατοίκων προέρχονται από χώρες εκτός της ευρωζώνης, μόνο ένα μικρό μερίδιο από αυτές σχετίζονται με τη Ρωσία.
Βελτιώθηκε η πρόσβαση στις κεφαλαιαγορές
Η πρόσβαση των κυπριακών τραπεζών στις κεφαλαιαγορές έχει επίσης βελτιωθεί, αν και η προσφυγή σε εξωτερική χρηματοδότηση θα παραμείνει περιορισμένη. Οι τράπεζες έχουν αξιοποιήσει τις διεθνείς κεφαλαιαγορές μόνο περιστασιακά τα τελευταία δύο χρόνια και κυρίως για να δημιουργήσουν την ελάχιστη απαίτησή τους για ίδια κεφάλαια και επιλέξιμες υποχρεώσεις. Ωστόσο, η ισχυρή οικονομική δυναμική και η βελτιωμένη πιστοληπτική ικανότητα των τραπεζών έχουν στηρίξει την εμπιστοσύνη των επενδυτών, δίνοντας στις κυπριακές τράπεζες ευκολότερη πρόσβαση στις ξένες κεφαλαιαγορές.
Κατά συνέπεια, ο οίκος διαβλέπει πλέον συνολικά χαμηλότερο κίνδυνο του κλάδου για τις τράπεζες στην Κύπρο. Η άποψή του για τους χαμηλότερους κινδύνους χρηματοδότησης σε όλο το σύστημα για τις κυπριακές τράπεζες τον οδήγησε να αναθεωρήσει τη βαθμολογία κινδύνου του κλάδου για την Κύπρο σε '6' από '7' και τώρα θεωρεί ότι η τάση του κλάδου κινδύνου είναι σταθερή. Η βαθμολογία οικονομικού κινδύνου παραμένει «6» και εξακολουθεί να βλέπει μια σταθερή τάση για τον οικονομικό κίνδυνο. Συνολικά, αυτό έχει ως αποτέλεσμα μια ισχυρότερη αξιολόγηση κινδύνου χώρας του τραπεζικού κλάδου με «6» για την Κύπρο, έναντι «7» πριν.
Περαιτέρω αξιολογήσεις
Ο οίκος θα μπορούσε να υποβαθμίσει την τράπεζα τα επόμενα δύο χρόνια εάν ο δείκτης RAC της λειτουργικής τράπεζας μειωνόταν κάτω από το 10% ή εάν η προσαρμοσμένη βάσει κινδύνου κερδοφορία της επιδεινωθεί σε επίπεδο που δεν είναι πλέον στο ίδιο επίπεδο με τους ομοτίμους με αξιολόγηση «BBB—». Αυτό θα μπορούσε να πραγματοποιηθεί εάν η επίδραση από τα χαμηλότερα ποσοστά στην κερδοφορία είναι σημαντικά υψηλότερη από την αναμενόμενη ή εάν η ποιότητα του ενεργητικού επιδεινωθεί σημαντικά.
Θα μπορούσε επίσης να υποβαθμίσει την BOC Holdings εάν αναμένει ότι η διπλή μόχλευση ήταν πιθανό να ξεπεράσει σημαντικά το 120%, γεγονός που θα μπορούσε να ωθήσει τον οίκο να διευρύνει τη διαφορά μεταξύ των οντοτήτων που λειτουργούν και των εταιρειών συμμετοχών.
Ανοδικό σενάριο
Ο οίκος είναι απίθανο να αναβαθμίσει την τράπεζα. Θα μπορούσε να αναβαθμίσει τις αξιολογήσεις εάν πιστεύι ότι η κεφαλαιοποίηση της τράπεζας θα ενισχυόταν ουσιαστικά και ο προβλεπόμενος δείκτης RAC της θα αυξανόταν σταθερά πάνω από το 15%, λόγω σημαντικά μεγαλύτερης κερδοφορίας, ενώ οι μετρήσεις ποιότητας ενεργητικού παρέμεναν ανθεκτικές.
